海航危机来了：股债大跌 旗下上市公司集体停牌

                        内部高息筹资。

海航集团的资金又出问题了？

1月19日早间，海航集团旗下的上市公司凯撒旅游发布临时停牌公告，称因公司发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项，申请从今日开市起开始停牌。



这已经是海航系近期在A股市场停牌的第五家上市公司。此前供销大集、海航控股、天海投资、渤海金控先后发布停牌公告，均称正在筹划重大事项。值得一提的事，这五家公司分属海航旗下不同产业集团，几乎涵盖了海航大部分业务板块。

此外，据路透社18日报道，海航董事局主席陈峰对路透社承认公司出现流动性难题，但他认为，海航能够解决现金短缺问题，今年将继续获得银行及其它金融机构的支持。1月19日，有消息称海航CEO谭向东取消了参加达沃斯世界经济论坛的计划。对此，海航方面回应称，海航集团会安排其他人参加该论坛，这属于公务安排。

股债双杀

据不完全统计，海航旗下共有十家A股上市公司。除了目前已停牌的公司外，其他上市公司分别为海航基础、海航投资、海航创新、海越股份、东北电气。这五家公司今日均出现不同程度下跌，前一天的表现也同样不好。



明天财讯注意到，除了股票，海航的美元债券这几天表现也不好。比如2019年8月到期的债券出现暴跌，创下新低，今年11月到期的债券也是接连几根阴线。





从图中也可以看到，海航美元债券此前在2017年12月8日、11日、12日三个交易日也出现连续下跌。其原因也被市场解读为疑似融资压力所致。

公开资料显示，海航在两年多的时间里进行了超过500亿美元的海外并购。2017年6月，银监会点名海航要求各大银行对其进行排查海外并购风险，此后海航就多次被传陷入债务危机。

内部高息筹资

2017年11月底，标准普尔将海航的信用评级从B+调降至B。理由是在未来几年有大量债务到期，且其融资成本提高。中信银行在去年12月也对外宣称，因海航集团暂时出现流动性困难，海航控股在中信银行的商业承兑汇票出现兑付困难。



不久之后，海航否认中信银行有关公司面临流动资金困难、难以兑付商业承兑汇票的消息，否认集团出现任何还款延误，还强调其与中信银行的合作完全正常。

2017年11月30日，中国货币网的债券募集说明书显示，海航原计划在中国市场发行10亿元人民币（1.51亿美元）的永续债券。海航集团当时曾表示，将用发债收入偿还到期债务。

让人没有想到的是，这笔原本计划于2017年12月6日发行的永续债最后却取消了发布。海航表示，海南航空生产经营情况良好，时至年底，受债券市场环境影响，公司决定取消此次发行。

海航永续债的取消发行让人更加担忧海航的债务压力。2017年上半年，海航集团的利息支出达到创纪录的156亿元人民币，同比增长超过一倍。其短期债务达到1852亿元人民币，超过其现金储备。

海航在2017年12月中旬公开回应负债的负面消息时称，集团资产负债率实现七连降，从七年前的82%降至59.5%，但并未说明具体负债金额。《华尔街日报》在2017年11月报道称，海航集团债务总量达1000亿美元左右。

1月4日，华尔街日报中文网报道称，海航集团旗下互金平台聚宝汇在兑付员工和个人投资者的资金上出现逾期。这已是聚宝汇平台员工第二次收到这类邮件。2017年12月初，聚宝汇就在电子邮件中称，针对购买了原定于11月28日到期的短期投资产品的投资者，公司将在资金兑付方面逾期。

1月17日，针对海航旗下聚宝汇产品逾期一事，聚宝汇董事长夏骜毖回应称，目前聚宝汇平台所有到期项目兑付正常，平台运营以来，没有产生过一笔投资者资金损失。

1月18日，据《华尔街日报》报道，海航近期向其员工推介了一款新投资产品，承诺最低年化收益率为9.5%，收益率有可能高达39%。该产品欲融资人民币3亿元，起投金额为10万元，在6、12或18个月后可赎回。

变卖资产成为海航解决债务问题的途径之一。据财新网报道，近期海航正在市场上与各路机构讨论部分国内物业和资产出售的可能性。谭向东也曾表示，海航已经开始调整自己的并购策略，同时正在陆续售出部分资产，包括纽约、悉尼等地的部分房产，并清理了100多家小企业。很多少数股东权益也正在卖。他称，这些资产的处置使得海航获得了大量现金流，有利于企业健康发展。

银行站台未缓解债务危机

2017年12月13日，国家开发银行、中国进出口银行、中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、浦发银行等八家国内政策性及商业银行驻琼主要负责人赴海航集团洽谈2018年授信合作事宜。

参与授信洽谈的各大金融机构负责人均表示，作为海航集团的战略合作伙伴，多年以来一直与海航集团保持着密切良好的合作。在新的一年，各银行将继续与海航集团保持全方位合作，全力支持海航集团的发展。

据了解，去年10月以来，中国银行间市场交易商协会和各大交易所连续批准了对海航集团债券项目。去年11月，海航集团及旗下子公司两个融资项目，分别通过英国金融行为市场监管局和爱尔兰中央银行的审核。

资料显示，2017年，国家开发银行、建设银行、信达资产、光大集团、华夏银行和山西省农信社等金融机构与海航集团达成战略合作及增加授信额度。

2017年11月23日，海航集团与山西省农信社签署100亿元战略授信协议。2017年12月7日，海航现代物流集团获得华夏银行海口分行100亿元授信。

截至目前，海航集团获得各大金融机构授信总额超过8000亿元，还有3100亿元授信未被使用。