美农失去耐心 377家美油商破产 经济3循环或满盘皆输

                       
美国供应管理学会(ISM)的在10月1号发布的最新调查显示，美国9月ISM制造业指数出人预料的触及金融危机结束以来的最低点（逾10年低点）。

包括新订单、生产、就业、库存、新出口订单等在内的指数全部处于萎缩境地，其中新出口订单指数连续三个月出现萎缩，也录得2009年9月以来的最差，显示经济可能出现重大修正。



比如，美国Politico新闻网站10月1日称，2019财年美国农产品出口与去年相比下降了近7%，是1980年以来的最糟糕时期，美国农民正在失去耐心，因为他们的产品依然堆积在仓库，找不到销售市场。

紧接着，另一项美国关键经济指标8月营建支出也环比0.1%，预期0.5%，这些数据一经公布便引发了市场的恐慌，彻底改变了近期金融市场的格局，进一步加剧金融市场对第三季经济成长大幅放缓的担忧。

对美国经济兴衰深有体会的美国许多企业的首席财务官（CFO）已经开始为经济衰退做财务准备了，据悉，近日杜克大学首席财务官全球商业展望调查显示，53％的首席财务官预计美国将在2020年进入衰退期。

对此，标普将2019年美国经济增速预期从2.5%下调至2.3%，事实上，不仅在美国，据IHSMarkit最新数据显示，欧元区9月制造业活动萎缩速度也创近7年来最快，制造业健康状况继续在9月恶化，惠誉预计全球GDP增速将在2020年触及八年新低。

这些最新数据公布之后美股抹去涨幅直线跳水，道指和纳指均跌超1%，曾经的科技股也屡遭重创，风光不再，大量美元流动性可能正在从美国市场中撤出，黄金价格从日内低点一度涨逾20美元，油价也开始下跌，美元从多年高位回落，美债收益率更是跌至日低。

而美债收益率的大跌更是常被视为美国经济的不祥之兆，与之同时出现的是对美国经济增长和通胀放缓以及美联储第三次降息的预期，据最新 CMEFedWatch数据显示，市场预期美联储10月降息25基点机率为 64.7%，12月降息降息25基点机率则高达了 79.3%。

而正是在这些背景下，近一年以来，虽然，私人投资者对美债的需求在上升，但具有国家背景的大型机构投资者在内的全球市场却降低了购买美债的参与度，正在远离美债市场。

据美国财政部最新国际资本流动报告显示，截止7月，包括央行、外储管理机构、国家主权财富基金在内的官方机构已连续第11个月减持美债，期间总出售额近2360亿美元，持续时长和金额都是有记录以来最高。

与此同时，近一周多以来，美国拧开印钞机的水龙头拯救美国钱荒，连续10天向市场“放水”了近约4.3万亿人民币的流动性（自9月17日以来，纽约联储已经累计向市场投放了近6000亿美元的流动性），以压低利率，这是美联储十多年来首次在货币市场开展此类操作。

对此，全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥近期预期表示，不排除多个具有国家背景级别的大债主大幅削减庞大的美国国债的可能，“这将是美国经济非常担心的事，我认为或成为现实”，对于美国债务经济不可持续的现象，达里奥稍早前还称，“当前的经济形势正在按照美国大萧条的剧本发展，将在2年内发生新的金融危机”。

而这这无疑会放缓其经济增长的根本逻辑，这就更意味着，美国联邦的债务赤字将不能被很好的对冲，万亿美元赤字风险或将无处安放，也将冲击美元的储备份额及货币地位。

与此同时进行的是，美联储利用不同时期的美元松紧货币政策，不断吸释着全球利差，而美国通过向全世界兜售美债和投放数万亿美元的流动性，也转嫁了美国每年近1万亿美元赤字的风险，但现在的最新数据表明事情正在发生变化。



比如，作为美债经济的载体美国页岩油，目前也正在失去竞争力，迹象表明，美国WTI原油与布伦特原油价差从今年6月份以来显著收窄，或将长期化，这将使美国石油出口失去价格优势而出口下降，就意味着美国原油国内库存增加。

对此，美国金融网站ZeroHedge在上周报道称，美国页岩油已经不可避免的开始走向没落，变得非常脆弱，最新数据显示，页岩油公司的背后基本都是一些投资性质的公司，他们往往把公司业务做大后会通过出售来变现，自去年原油价格暴跌以来，已有约377起美国页岩油企业破产案。

值得一提的是，如今在多个产油国去美元化，甚至连欧盟也要抛弃石油美元结算的背景下，美国能源经济或正付出昂贵代价，而近半个多世纪，美国经济正是通过石油-美元-美债这三者的循环，在全球获取了大量财富，石油和美元强行捆绑在一起后，石油美元一直桎梏着全球石油交易，所以从这一点来说，一旦美债也不再受全球央行青睐，那么，美国的“石油美元美债”经济三循环或将满盘皆输。
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